首次，国家层面发文明确，哪些电力细分有望受益？article.author.display_name
尹洪昌
11月28日，电力板块震荡走高，赣能股份涨停，长源电力、华电国际、粤电力A、华能国际等跟涨。
虚拟电厂概念股盘中也快速拉升，金智科技涨停，国能日新涨超14%，迦南智能、远光软件、积成电子等走高。
消息面上，25日盘后，国家能源局就《电力现货市场基本规则（征求意见稿）》《电力现货市场监管办法（征求意见稿）》征求意见。
中信证券指出，这是2017年开始电力现货若干试点省份持续推进以来首个全国范围内的电力现货市场基本规则的框架性文件，电力现货交易规则的明确有助于进一步促进电价的市场化发现，我国电力市场化改革再提速。
华创证券指出，此次征求意见稿的发布，有望推动储能、电力交易平台、虚拟电厂、能源管理平台等建设的加速。
文件主要讲了什么？
据华创证券梳理，征求意见稿明确电力现货市场近期及中远期建设任务，确定了电力现货市场发展方向。
具体来看，提出电力现货市场近期建设主要任务：构建省间、省/区域现货市场，建立健全日前、日内、实时市场；稳妥有序推动新能源参与电力市场；推动储能、分布式发电、负荷聚合商、虚拟电厂和新能源微电网等新兴市场主体参与交易等。
同时提出中远期建设主要任务：完善中长期与现货市场的衔接；探索输电权、电力期货和衍生品等交易；推动省/区域市场逐步融合，扩大省/区域市场范围，向全国统一电力市场体系过渡等。
据申万宏源研报，我国电力现货市场的提出由来已久。
2015年《关于推进电力市场建设的实施意见》中就提出要“逐步建立以中长期交易为主、现货交易为补充的市场化电力电量平衡机制”。2018年我国启动首批电力现货试点，包括8个地区，随后2021年又新增第二批试点。
申万宏源认为，本次发布的文件从全国范围内提出电力现货市场基本规则，意味着现货市场即将从试点走向全面铺开，是建立以新能源为主体的新型电力系统的重要保证，也是电力市场化的重要里程碑。同时本文件的最重要意义还在于：整个电力行业的建设成本、燃料成本和调节成本向下游传导的机制逐渐顺畅，行业空间将充分打开。
有哪些影响？
申万宏源表示，可能对以下环节存在影响：
第一，对传统电源的影响——成本压力有望疏导。中长期市场化交易电价限价的情况下，推行现货交易将有效传导火电等传统电源成本压力。
德邦证券称文件提出探索建立市场化容量补偿机制，火电收益模式有望多元化，随着新能源发电占比的提高，我国火电机组收益模式或逐渐由电量服务转变为电量服务、容量服务、辅助服务。
第二，对新能源的影响——无需担心电价降低，绿电交易有望加速推进。
申万宏源认为本次文件发布后无需担心新能源电价大幅降低：1）首先文件提出要“稳妥有序推动新能源参与电力市场，并与现有新能源保障性政策做好衔接”，意味着新能源参与现货市场将是温和的。
2）此外新能源参与现货的规模逐渐扩大是必然趋势，但需要和绿电交易市场以及碳交易市场搭配使用，本次文件并非决定新能源电价的唯一因素。而且随着本次文件的出台，预计绿电交易和碳交易市场有望加速推进。
第三，对于储能的影响——收益来源和业务形态将极大丰富。
其认为，储能是现货市场最受益的方向之一，理由包括：1）电价的峰谷价差有望进一步拉开并直接提高储能的收益率；2）储能同样具备应急保供能力，也将是市场化容量机制的收益方之一；3）储能在参与调频辅助服务方面具有很明显的优势，将进一步实现调频辅助服务市场化定价，发挥储能调频优势，提高储能收益率。
第四，对电网的影响——电网配套设施建设需求迫在眉睫。1）电力现货市场建设要求有高质量的计量设备，有望大幅提高诸如智能电表、关口计量表等设备的需求。2）省间和区域间现货市场有望继续推进，全国统一电力市场逐步建成，通过价格机制调动全国资源实现碳中和，打开新能源建设空间的同时，特高压、超高压等主网架建设需求也迫在眉睫。
哪些细分值得关注？
华创证券指出，此次征求意见稿的发布，有望推动储能、电力交易平台、虚拟电厂、能源管理平台等建设的加速。
中信证券表示，《电力现货市场基本规则（征求意见稿）》发布，将进一步推进全国统一电力市场建设，“双碳”背景下电力IT中长期景气确定性高，关注新型电力系统和电力市场化改革两条投资主线。
前者如电源侧新能源发电功率预测、多能互补协同优化，电网侧分布式智能电网，负荷侧的电气化带来的充电桩、分布式电源、虚拟电厂建设和运营等，以及全产业链中电力信息化、交易辅助决策、储能、综合能源服务等业态的机遇。
电力市场化领域，新能源建设以及电力现货市场推进进一步提高电价波动范围，在优化市场资源配置的同时打开多元主体盈利空间。电力现货市场逐渐成熟后，电价波动价差预计将进一步提高，火电企业从“抢电量”转变为“要利润”；新能源企业通过提高功率预测精度和参与市场化交易，提高消纳效率和度电收益；售电公司由“赚价差”转变为“做服务”，管理用户负荷曲线、优化用电行为；储能、虚拟电厂等新业务态也将打开更大盈利空间。
据国家电网数据，通过火电厂实现电力系统削峰填谷，满足5%的峰值负荷需要投资4000亿；而通过虚拟电厂，在建设、运营、激励等环节投资仅需500-600亿元。德邦证券指出，对虚拟电厂而言，目前我国以邀约型为主，收入来源为参与需求侧响应获得的补贴收入，盈利模式较为单一。通过鼓励负荷聚合商、虚拟电厂参与电力现货交易，将逐步推动虚拟电厂运营模式从邀约型向市场型转换，虚拟电厂运营商可逐步通过参与电能量市场、辅助服务市场、容量市场获取收益，盈利模式更加多元。
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