铂程斋--大放水、房价飙升、与美大打贸易战,土耳其崩溃,全球惊心

xilei 发布于 2018-8-19 9:42:00

◎智谷趋势(ID:zgtrend) |  DJ、青岩

 

这个国家曾比其它任何发展中国家都接近发达国家,为了经济,它曾拼命印钞票,大放水,大搞基建,房地产成为它的经济支柱之一。然而,因为乱折腾,它似乎再也无法摆脱中等收入陷阱。

 

“将你们藏在枕头底下的欧元、美元和黄金都换成里拉吧,这是国内和民族战争”。国家需要你们。

 

面对美国发起的贸易战,总统埃尔多安努力表现出土耳其誓要对抗到底。

 

但钱,总是最聪明的。

 

市场做出的回应是:里拉当天大跌18%。

 

埃尔多安,《时代周刊》将他称为“中东之王”,反对派称他为“土耳其第一狂人”,他当下的讲话一如既往的民族主义、煽情、富有战斗精神,但是这一次不是要成为伊斯兰世界的领导者,不是和库尔德开战,也不只是和美俄打嘴炮,而是直接要从民众的口袋里掏钱,于是围绕他15年的光环失灵了。

 

让土耳其人的人均收入翻三番达到10000美元,用了十多年,但是跌去一半,只用了8个月。

 

 

“我尊重我们的总统,但我不能因为他这么呼吁一下就卖掉我的黄金和外币,”一位58岁的退休人员说,“为了省钱买美元,我连吃的都少了。”

 

里拉继续溃堤,土耳其本地人找机会购进美元、欧元。年初至今,里拉兑美元已经贬值了40%。周一开市,里拉仍在继续下跌。

 

 

很多土耳其人都想着把钱从银行里拿出来。

 

人心惶惶之中,埃尔多安喊了十多年的大国梦瞬间飘散。这个曾经一度被认为一只脚即将踩上发达国家门槛的国家,正在一点点卸下包裹身体的纱衣,露出一副干瘪的模样。

 

01

大放水吹起的经济胖子

 

一个多月前,埃尔多安刚刚赢得土耳其总统选举,开始了他新一任总统任期。

 

他实际统治这个国家已经超过15年了。

 

2003年,埃尔多安刚刚成为土耳其总理的时候,这个国家还是内阁制,总统只是虚位,大权都在总理手中。

 

他11年里连续三次组阁,在总理任上,他交出了一份亮丽的经济数据。

 

11年里,土国GDP年增长最高达11.11%,一度超过中国的增长速度。除了2009年因为经济危机出现下滑,大半年份的增长都维持在6%以上,跑赢了绝大多数中等收入国家。

 

即使以美元计算,土耳其人均收入也翻了一番。

 

2017年土耳其的人均GDP为10512美元,位居全球第63位,这比中国的71位、8643美元高出不少,也高过马来西亚、墨西哥和巴西。

 

 

(IMF2018年4月17日发布)

 

按照世界银行2015年标准,中等偏上收入国家是人均收入4126美元至12735美元。最接近的时候,土耳其距离高收入国家的标准之差400美元不到,真的只有一步之遥。

 

埃尔多安是怎么让土耳其看起来“很有钱”的。

 

初期其实是借了土耳其私有化改革的东风。

 

埃尔多安能够上台,就是因为土耳其1999、2001年连续发生两次经济危机,那时候土耳其人喝一杯咖啡都需要上千万里拉,无奈之下,接受国际货币基金组织条件苛刻的援助启动私有化改革。

 

没想到只是尊重了私有产权、货币价值相对稳定,外资就开始接踵而至,再加上一帮阿拉伯大款帮衬,土耳其和整个中东的生意都做到风生水起。

 

2006年以后,埃尔多安推动修改土耳其宪法,要改内阁制为总统制。次年,修宪成功。不料金融危机不期而至。为了积累个人资本,埃尔多安开始求助于最简单粗暴的办法——印钱,刺激增长。

 

在位期间,他到底印了多少钱?反正总量真的非常吓人——

 

(数据来源:IMF)

 

从2003年至今,土耳其的M2整整增加了24倍!这个数字放眼全球,仅有少数几个国家可以相提并论。

 

2014年,埃尔多安成功当选土耳其修宪后的第一任全民直选总统。

 

埃尔多安手伸到财政部、央行。他执着地认为,利率是一切罪恶的母亲。高利率让人借不到钱,这才遏制了经济发展。在他治理的15年里,土耳其为了追求低通胀,长期人为维持低息。

 

为了利率这件事儿,埃尔多安还曾授意检察院起诉土耳其央行行长,只因他说了一句,“央行的首要目标是稳物价”,而这让埃尔多安尤其不爽。

 

于是乎,埃尔多安说出了之后大家都熟悉的那句名言,“央行当然是独立的,但是给你独立,不是建立在把总统的命令当耳边风的基础上。”

 

低利率让借钱变得如此容易,“看上去的有钱”不就实现了。

 

当土耳其人在享受收入翻番的喜悦时,他们不知道这是以土耳其被一步一步推向了中等收入陷阱为代价的。

 

02

钱都去了哪儿?

 

印的钱都流去了哪?

 

首先是大基建。埃尔多安先后投入1350亿美元用以各类基建投资,比如修铁路、机场、运河、能源……

 

基建被埃尔多安赋予了强烈的政治宣示意义。

 

《纽约时报》记者2017年这样描述正在修建中的伊斯坦布尔新机场:

 

“它就像黑海上空的堡垒一样隐隐约约,它被设计成激起人们敬畏之情的样子,凸显了土耳其想要重获帝国荣耀的愿望。”

 

发展中国家要显示重要的一个通常做法就是搞个最大的,要让所有对手都相形见绌。新机场拥有6条跑道,设计年运送量2亿人次,投资120亿美元。

 

还有,就是建高铁。全世界共有22个国家(地区)拥有高铁,除了中国、土耳其、乌兹别克斯坦以外,均为发达国家(地区)。土耳其的高铁通车里程在整个欧洲都是数得上的,长达近3000公里。

 

这当然也主要是埃尔多安的功绩。

 

欧美国家为土耳其的划时代大基建当然也助力良多。从2008年经济危机恢复过来的欧美,有大量热钱涌进土耳其,从2009年到2017年,这笔热钱高达1030亿美元。这些钱,除了大基建,分流到实体经济的少之又少。

 

一个地方正是承接热钱最好的场所,价格飞涨,几个月前还风光无限好。

 

那就是房地产。

 

目前,在经济保持缓慢上涨的时候,土耳其房地产价格指数却一再迎来大爆发。它从2008年不到2000亿的总量,一直涨到了如今的1.2万亿,10年间上涨了6倍还多。

 

房地产是土耳其的支柱产业,占国内生产总值的9%左右。在过去几年里,土耳其的房价一路高歌猛进,数次登上莱坊全球房价指数的前六名,2015-16年前七个季度甚至蝉联第一,全年涨幅平均在18%。最高的一次,土耳其房价一年上涨了18.9%。

 

 

现在伊斯坦布尔的平均房价约在1.5万人民币/平米,而最贵区域的房价要到3.5万人民币/平米起。

 

随着放水序幕地开启,高通胀不可避免地降临了。

 

物价飞涨。今年7月,土耳其的通胀率达到12年的新高,15.85%。

 

高通胀也增加了土耳其的借钱难度。到2017年底,土耳其银行利率已经一路飙到了17.75%。

 

(来源:欧盟通胀数据库)

 

2017年的时候,日内瓦Indosuez Wealth Management全球首席经济学家玛丽·欧文斯·汤姆森(Marie Owens Thomsen)表示:“土耳其可能是下一个解体的国家”,因为“它具备了一个失败国家开始的所有要素。”

 

也许,从很早地时候开始,土耳其的结局就已经注定了,它只是缺一个扣动扳机的人。

 

2018年,特朗普来了。

 

特朗普宣布对土耳其钢铝征税翻倍,成为压垮土耳其的最后一根稻草。

 

现在里拉大量贬值,危及的还不止是土耳其自己,想想土耳其企业有高达2450亿美元的债务要用美元或者欧元支付,《华盛顿邮报》报道称,土耳其的美元贷款约占GDP的30%,欧元贷款可能高达20%。

 

光想想现在因为贬值而要多还的钱,心就很疼。

 

不过,里拉贬值倒是让去土耳其短期旅游的人乐疯了,还顺便做个短期代购。券商中国就给我们算了笔帐:

 

里拉对人民币汇率为1:1.4,如果预算两万元人民币买包包,可以兑换14285.7里拉;而8月10号起,里拉对人民币汇率为1:1.065,两万元人民币可以兑换18779.3里拉,差价近4500里拉,甚至可以再买一个包包。

 

这几天,土耳其人忙着跑银行换美元,外国人却在LV古驰门口排起长队。

 

 

03

追寻往昔的帝国梦

 

所有这一切,都缘于埃尔多安的个人膨胀。

 

过去15年,土耳其一直在按照埃尔多安的设计在走。

 

不但是经济上、政治上,还包括社会等诸多层面。

 

土耳其曾是伊斯兰世界世俗化程度最高的国家,土耳其国父凯末尔在独立战争胜利后,确定的政治目标是:消灭苏丹制、废除哈里发、建立共和国,并用了他的一生去实践它。

 

但土耳其世俗化的进程在埃尔多安这里被部分扭转了。

 

埃尔多安生在一个虔诚的穆斯林家庭,埃尔多安期盼着土耳其能回归到往昔奥斯曼帝国的荣光,成为全世界伊斯兰的中心。

 

凭借经济、政治上的成功,埃尔多安发出了凯末尔时代不可能出现的声音,“节育是叛国。女性无后生命不完整,最少要生三子(男孩)。”在他看来,“你不可以把女性放在与男性平等的位置上……”

 

消失了几十年的黑纱蒙面,在埃尔多安时代悄然出现。他得到了民众阵阵欢呼,并不断蚕食着世俗。

 

不止如此,埃尔多安的土耳其还背负着突厥帝国的历史包袱。

 

作为中东第一强国,面积78.3万平方公里、人口近8000万的土耳其却一直有一个从地中海到白令海峡的帝国梦。

 

纵观土耳其与邻国的关系,希腊和土耳其因为塞浦路斯可谓生死仇敌;叙利亚和土耳其本来关系不错,但欧美开始颠覆阿萨德政权,埃尔多安迅速变脸;伊拉克的库尔德政权是土耳其的心头大患;伊朗和土耳其分属不同教派,视彼此为异端;亚美尼亚和土耳其因为历史上的种族屠杀有血海深仇;保加利亚担心境内的土耳其族人问题和土耳其难民问题;只有格鲁吉亚和土耳其维持了表面上的友好,但却因为宗教原因相互提防。

 

这么多邻国和土耳其关系都不怎么样,但土耳其似乎并不在意。

 

土耳其的目光在耶路撒冷,那是伊斯兰的圣地,同样也是让世界不得不打起十二分精神的地方。土耳其随时准备出现在这个舞台上,以伊斯兰世界代言人的角色谴责以色列,赚着沙特的钱,支援一下世界的兄弟。

 

甚至,埃尔多安也不介意偶尔挑衅一下俄罗斯、美国这样的大国。

 

和美国同一战线的时候,土耳其敢于伏击并击落飞行在叙利亚上空的俄罗斯战机;在权力需要的时候,土耳其敢于和美国撕破脸,指责美国操纵土耳其军事政变,扣押美国牧师,和特朗普拍着桌子隔空骂战,甚至敢于宣称要攻击支持库尔德的美国军队。

 

前一天还强硬地拒绝向俄罗斯道歉,转眼之间又成为普京的座上宾。

 

变脸之快,无出其右。

 

只是,现在里拉崩盘了,埃尔多安的梦还能继续吗?

 

虽然土耳其不是欧盟成员国,但是欧盟各国是土耳其的大债主,由于欧盟对土耳其债务实行“敞口”,所以一旦土耳其崩盘,势必会波及欧盟。

 

这也是上周五,当土耳其里拉跳水,随即导致欧盟股市、汇市下挫的原因所在。

 

而土耳其的债务相对于欧盟的体量来说毕竟有限,能对欧洲造成的冲击有限。

 

最令世界担心的有三:

 

一是土耳其经济一旦崩盘,难民会不会大肆涌入欧洲,给欧洲社会带来巨大的不确定性。

 

二是土耳其是否会在新兴市场国家产生连锁反应。

 

三是大危机往往是孕育冒险主义和野心家的温床,土耳其会不会加速去世俗化进程,成为亚欧交界处的动荡之源,中东历史进程将有可能被彻底改写。

 

土耳其向何处去?不仅仅关系到土耳其,也关系到世界。

 

刚刚,最新消息传来。土耳其将会在8月15日结束对美籍牧师布伦森的软禁状态,他正是美国向土耳其挥起贸易大棒的直接导火索。

 

这或许可以看作土耳其的一个让步,土耳其里拉应声大幅反弹。

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