财经风云--A股3000点魔咒

caijing 发布于 2011-4-5 13:16:00

 

A股3000点魔咒:4月将迎来年内最大解禁潮
  来源: 21世纪经济报道

3月份,A股两次冲击3000点,但两次均落荒而逃。抛盘压力和接盘乏力始终是笼罩于3000点上空的魔咒,而3月28日的上探,高估值的中小板和创业板在主板上攻无力时又临阵倒戈,指数大幅下挫。同时,权重板块也开始分化,失去后续力量的银行和房地产板块孤军奋战,大盘冲击3000点显得力不从心。

回顾3月7日和3月28日的两次3000点触碰,突发事件、政策利好、流动性紧缩预期、主力出手、权重股发力穿梭其中,那么它们之间是什么关系?又如何共同作用于A股市场?这些都是3000点背后的秘密。

银行房地产孤军奋战,中小板创业板临阵倒戈

3月7日的前一周,银行板块已提前发力,随后获得地产、钢铁、煤炭等权重板块的全力支撑,市场暗流涌动。3月7日,国际油价暴涨终于为整个市场提供了发力点,煤炭石油接棒挑起冲击3000点大梁,之后在题材和二线蓝筹的后续支撑下于3月9日站上3000点。

这是蓝筹的一次美妙配合:当银行、地产、钢铁、煤炭、石油、有色冲锋时,水利、机械、工程建筑等板块按兵不动,持续休整。而3月7日冲击3000点后,煤炭、石油、有色、房地产掉头下挫,水利、机械在银行板块的率领下再接再厉,完美的板块配合让大盘4个月后首次站上3000点。

3月28日的上探同样由银行板块异动引发,但如果说上一次因“外患”日本地震而止步3000点,此次却更多的由“内忧”而导致3000点昙花一现。

从整个上探过程来看,3月28日的市场杂乱无章,热点不够持续,板块配合乏力。前一周在银行年报密集发布和保障房概念的推动下,银行房地产板块已出现异动,3月28日正式启动。以银行、地产板块为主力,有色、钢铁、煤炭为两翼,加上稀土永磁等概念板块的推动,股指一度冲上3000点。

而这两次冲击3000点的过程中,权重股的表现明显好于中小板。蓝筹和中小板的跷跷板效应再次出现。2010年的一般倒行情停止。部分高估值的中小板创业板个股开始偿债行情。上周五个交易日内,创业板跌幅近6%,中小板也下跌5%。

成交量萎缩,机构高仓位后劲不足

一个月内两次冲刺未果,从盘面看,3000点上方抛压依然巨大,而在资金方面,接盘力量远远不足。其实两次上探3000点并非突然,戏剧的是3月7日的那一波3000点冲刺碰上了全国“两会”,撞到了利比亚动荡,也遇见了日本大地震,随着美股、港股、日经指数等周边市场的跳水,A股急速下挫。但将撤下3000点的首要原因归咎于大地震往往是忽略了另一个关键因素--与日本地震同日发布的2月份经济数据。

国内A股不是地震局,无法预测地震发生,但股指仍在3月10日出现大幅下跌,只能说明是市场对于2月份经济数据的过度反应。一般来讲,4.9%的CPI和7.2%的PPI数据已属良好,市场本应再接再厉,但突发事件让大盘措手不及。

3月28日的上攻3000点,地产打先锋。两会上提出了今年建1000万套保障房的计划,各地方政府也陆续出台保障房规划和调控房价政策。因此,之前躁动不安的西藏城投、中天城投等地产股纷起上扬。同时随着银行年报的陆续发布,银行的良好业绩也让市场重现审视趴在地板上的银行股价,估值修复再掀"银行热"。

但此次冲锋显然准备不足,上证综指1986亿元的成交量低于上次2104亿元,量能没有得到释放,同时,冲上3000点的第二天出现放量下跌,流出资金上百亿元。

资金的出场只是一个表象,背后却是后续接盘力量的薄弱,据部分券商的基金仓位研究报告显示,3月28日之前的10日,64家基金公司有56家加仓,其中46家基金公司仓位超过70%,甚至一些偏股型基金仓位达到88%的高水平。这既是为此次冲击3000点做的准备,同时也为后续接盘不力埋下伏笔。并且据券商在3月28日发布的数据表明,近期募集中的基金也出现回落。

流动性紧缩预期仍在,4月迎来年内最大解禁潮

高通胀下的流动性紧缩强烈预期一直是市场畏惧不前的原因之一,而国家今年将调节流动性的三大法宝利率、准备金率和央票尽数用上。


一月份,尽管央行通过公开市场操作和提高准备金率吸收流动性,但货币净投放量仍有增无减,近4600亿元。二月份,迎来新年的第一次加息,并配合提高准备金率,市场货币的投放量回落。进入三月份,央行不仅第三次提高准备金率,同时货币投放量首次出现负值,通胀暂时得到缓解。但如果不考虑如日本地震、利比亚动荡等突发因素,"两会"后的1-2个月内,流动性紧缩依然是主流。正如一位私募在接受理财周报记者采访时所说,"中国的经济和股市都要看本国国情。"因此,今年"两会"对于治理通胀的表态传导至执行层面,短期内只会加强不会减弱。

同时,据统计,3月-5月份将有1.5万亿规模的央票到期,再加上潜在的输入性通胀,如日本地震灾后重建和美国经济的复苏都将带动国际石油价格的上涨,从而传导至国内。因此近期市场对央行在清明节假期的加息推测并非无理取闹。

而对于市场,4月份也将迎来年内单月最大规模限售股解禁潮,股改限售股加上首发、增发配售、定向增发等部分的解禁市值将达到3011亿元,环比增30%。因此,如果没有增量资金支援,股指冲刺3000点将阻力重重。

 

 



 



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