财经风云--强烈推荐:清香绿茶之《小捕快回忆录--花儿街四十五天》

caijing 发布于 2011-1-23 23:04:00

 

强烈推荐:清香绿茶之《小捕快回忆录--花儿街四十五天》 

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      我轻轻地将剑指向毕华特的喉尖儿:“师傅,我们师徒缘分已尽,你还有什么要说的吗?”
  
  毕华特老泪纵横:“怎么,你难道不想知道我珍藏了多年的价值秘笈吗?”
  
  我淡然笑道:“不就是滚雪球嘛,你忽悠了太多的人。”
  
  毕华特失望地闭上眼睛,默默地沉吟道:“其实,投资不是滚雪球,而是静静地隐藏在很湿的雪地里和长长的坡前,等着看哪个倒霉蛋儿掉下来。”
  
  。。。 。。。。
  
  

 

  
  wo~~,一个浪迹花儿街的小捕快,当我在花儿街阴郁的路灯下静默沉思的时候,就发现了这条街上竟然有很多不可思议的东东,于是就拜这个叫毕华特的西洋大捕头为师,学会了很多关于价值投资的工夫,比如投资就像滚雪球之类的。可当我经历了最近45天次贷危机最严峻的时刻,目睹了一个个江湖大侠纷纷倒下后,才明白事情远非我想象的那么简单,这背后呢,我不知道的远远比我以为我知道的要多得多。。。
  
  终于在一个风雨如晦,鸡鸣不已的早晨,我毅然决然地离开了喧嚣和失落的花儿街,回到了自己的帷幄逸翠坊,开始撰写《小捕快回忆录--花儿街四十五天》,你说什么,你看过这书,你一定记错了吧,你看过的一定是花儿街前大捕头礼佛猫儿和江恩写的吧?这本儿可是我写的。。。
  
  1、《高盛浴火重生记》
  
  你一定不知道巴菲特参股高盛的内幕吧?我知道。。。。
  
  漫天大雪纷飞,随后变幻成飞扬的纸片从纽交所中央交易大厅缓缓落下。。。
  
  天快亮了,奥马哈的城门刚一打开,高盛四名高管就策马飞奔出城,直奔伯克希尔的大营。当太阳露出半个笑脸的时候,高盛离破产只有不到72个小时了。。。。
  
  水寨,依然笼罩在一层薄雾中,巴菲特的管家夏洛克轻轻摇起鹿柴,慢慢放下吊桥,高盛四高管一身缟素,白衣曳地,策马冲过护城河,进到聚义厅后就噗通一声跪了下来:
  
  “巴叔叔,救救我们嘛~”
  
  巴菲特坐在虎皮老板椅上,沉思良久:呃,这个么,我要考虑考虑~~
  
  高盛四高管:考虑个什么哟,还有72个小时我们就没命啦,救人啦,给你优惠多多。。。
  
  慈眉善目的巴菲特,此时正陶醉在清晨第一杯可口可乐中:说来听听撒。。。。
  
  高盛四高管悄悄地相互嘀咕了一阵然后说:我们给你增发普通股,价格便宜些,但没有表决权,行不?
  
  巴菲特勃然大怒,手挥球棒,一下就就就打晕了高盛的首席CFO,随后飞起一脚,一个连环什么什么腿就把高盛首席CBO的脑袋夹住,重重地磕在了地板上,然后顺手将吸了一半的雪茄烟蒂塞进高盛首席CAO的嘴巴里面,他高声大骂:
  
  “滚蛋,都妈妈的快破产嘹,你们还在老子面前假冒黑石呀,当偶是中投公司那么白痴啊~,没有优惠,我让你们高盛立马变成莱曼三兄弟~!滚,都给二爷我滚出去~~”
  
  高盛首席CEO此时吓得脸色惨白,跪在地上快要晕厥了。一阵奸猾的笑声从聚义厅的右侧暗道里面传了出来,查理 芒格穿着一身崭新的美特斯邦威,慢慢踱了进来,将手机递给孱弱不堪的高盛CEO说:“去,打电话~!”
  
  这个CEO迷茫地望着芒格,痴呆地问:“让我给谁打电话?”
  
  巴菲特闻听此言,说这人怎么这么不上路吖,顺手呢就将血红的樱桃可乐泼在这名CEO的脸上,一把拉起这位早已瘫成软泥一样的高官,凑近他耳边威严地说到:“去,给保儿森打电话!”
  
  “丁零零,丁零零”,电话响了。。
  
  

 

  
  2、如果你没有安全感,把安全帽带上
  
  
  现在大家都知道内幕了吧,不过可能都忽略了一些细节以及背后的东西,我们看看那些苛刻的条款:永续优先股、3年后可赎回、10%的分红、低价的认购权证、4名高管不得在巴菲特之前卖掉所持有的股票,巴菲特名义上获得下届财政部长提名。。。。
  
  现在看,我开头写得一点儿也不夸张吧,没有被扁得满地找牙,白痴才会给巴菲特开这样的条件呢,是不是?如果换了你去,提出这样的条件,你不被打得满地找牙才怪的呢~~所以不必计算什么价值和安全边际了,现在的巴菲特比20年前和所罗门兄弟打交道时要老练多啦,3月份的访谈中,巴菲特抱怨说当时的所罗门有太多的电子试算表和各类表格,他都看不懂的。现在吧,不需要他费脑子了,有那4个大白痴高管,巴菲特尽可以享受无边的安全边际啦~巴菲特曾说过要投资于那些傻瓜都能经营的公司,因为最终它们会由傻瓜来经营的,高盛就是一个鲜明的注解~~对比一下几十年前巴菲特投资美国航空时,也是这样,要的是优先股,附加的大比例分红条款,后来转手卖出时,还是盈利卖掉的---“在又一轮投资航空业的误导中。。。”--卖给了别人!美国航空,也是一个傻子都能经营的公司。拥以上这样苛刻的条款,他怎么能不赚钱呢?
  
  我很怀疑这个把大部分家产都捐出去的老头儿是不是得了强迫症,他总是在交易条款的设计中只顾及自己的利益而不顾别人的感受,就算是“聚义厅”前挂着“替天敛财”的招牌,那也不能太过分吧。我同时也怀疑那些美国资本家的大棒政策为什么就对巴菲特不管用了呢?因为他是最大的资本家吗?芒格说巴菲特60岁以后的投资才算进入炉火纯青的地步,可我怎么觉得这种成熟背后隐藏的是严重缺乏安全感的焦虑症情绪和过度反应,伯克希尔公司难道是美国资本市场上最大的敲诈集团吗?
  
  为什么很多事后被证明是能赚大钱的傻子公司都能在正确的时间准确地落到他的手里呢?花儿街今年倒掉了几个大投行,从贝尔斯登开始,到莱曼兄弟,都给巴菲特打过电话,为什么不救别人呢只救高盛呢,看下面的名单:
  
  约翰·怀特黑德,里根政府副国务卿,高盛前联合董事长
  罗伯特·霍尔迈茨,里根政府助理国务卿,高盛前副总裁
  鲁宾,克林顿政府财政部长,高盛前联合董事长
  佐利克,美国常务副国务卿,高盛前副董事长
  斯蒂芬·弗里德曼,布什政府总统经济顾问委员会主席,高盛前联合董事长
  约翰·塞恩,纽约证券交易所首席执行长,高盛前总裁兼首席运营官
  舒亚·博尔滕,白宫办公厅主任,前高盛公司欧洲分部主管
  保儿森,美国政府现任财政部长,前高盛联合董事长
  沃伦 巴菲特 美国下任财政部长,高盛优先股投资人
  
  就连即将展开的7000亿美元救市计划的负责执行人都是财政部助理部长,也是高盛的一名前任高官。你说巴菲特参股高盛,他能不盈吗?这算不算是加入了美国的花儿街利益集团呢?由于巴菲特所拥有的声誉和名望有利于被次贷危机冲得晕头转向、风声鹤唳的市场尽快恢复信心,所以到了高盛出现危机的时候呢,他和花儿街利益集团很容易就达成了一致,至于那些条款吧,虽然令人窒息,相信也只有巴菲特能说得出口,但是,高盛并非输家,我们需要看一下不同的会计分录才能明白--(这个小账本是巴菲特让偶替他悄悄保存的)
  
  借记:巴菲特入股 30亿美元
  贷记:高盛优先股 30亿美元
  
  借记:花儿街利益集团通过高盛优先股支付未来三年收益 50亿美元
  贷记:高盛资产减记 50亿美元
  
  贷记:巴菲特参股高盛未来三年固定收益总计 50亿美元
  借记:巴菲特入市带动高盛股价回升获得的收益 250亿美元(其中200亿美元计入资本公积)
  
  是这样吧?所以说参股高盛和价值投资没有关系,我认为这次呢就是一种利益互换,或者说是远期利益掉期交易?老的算法比如算高盛未来三年的PE啊,PB啊,EV/EBIT吧,每年的ROE呀,ROIC呀,分红率啊,行权价啊,B-S模型啊,鬼才相信一个79岁的老头会按这样的程序去思考~~!我的小账本呢说明价值投资其实并不复杂,只需要加加减减,中等智力的就行,呵呵~~~
  
  但简单并不就等于容易~,关键在于实力。记得5月份开咕咚大会的时候,大家首先欣赏的就是那个有名的卡通片,其中说到巴菲特和比尔盖茨成立了一个什么党,对花儿街和白宫嘲笑不已,查理 芒格还参加了总统竞选等内容,这些呢一直都传递了另一种声音,就是他们--这些号称“价值投资者”的吧,已经强大到可以和花儿街和美国政府对话、搅拌的地步了,电影中说美国需要一个病人来当总统,很多细节对布什党讥笑挖苦,而巴菲特7月初去参加奥巴马的聚会,说如何如何支持,可现在呢却又加入了花儿街的利益集团,反反复复,那他到底还有没有道德准则啊?没有的,只有交易,只有具备巨大安全边际的交易才是他所追求的。这些事情我也说不清楚,不明白背后的利益关系,写的有点乱,但从参股高盛的投资有一点是很明确的:
  
  没有现金,就没有实力和声誉~~没有没有实力和声誉,就没有话语权,没有话语权,你就无法输出价值观~!(这可是我的观点哦~~)
  
  为什么巴菲特总是喜欢投资于那些能够产出大量现金的生意呢?而且还特别喜欢不需要不断地追加投资的一本万利的生意呢?参股高盛的投资行为,是否源于这种一贯的心理情结呢?
  
  股票投资实际上就是最直接最快的能产生现金的生意,难道不是嘛?一个高手可以在一个上午的短线操作中就能赚到一个冬天的取暖费,还是现金啊~~佩服吖!
  
  但我理解巴菲特所说的是指的--生意,不是短期的股票买卖~~作为股票市场的小散户,天生就没有从市场获取现金的优势,也就没有实力和话语权,不管你是多么高的高手,只能跟随着做趋势投资,而趋势投资呢,根本就没有安全感可言的,你所赚得的现金不过是借记而已~~那么怎么办呢?把巴菲特式的安全帽带上吧,以下是我通过巴菲特近期的投资表现总结出来的:
  
  


  
  3、价值投资的核心思想其实就是:灾难创造价值+让别人下地狱~~
  
  我有一次和小保姆去超市买鱼的时候,发现新鲜鲈鱼比如20元1斤,而死掉的呢就只要8元一斤,我就悄悄让我家小保姆呢就蹲在鱼池边,用木把手把那些鲈鱼打昏,然后我就拎过去给人家说:这是死的哦~~后来,超市的人实在看不过去,走过来对我说:昏过去的鱼不算。。。
  
  价值投资就是这样,一定要找那些跌昏过头的,没有昏过头的,就把它打昏~(按:或者看到别人把它打昏,自己趁乱捞两条)
  
  冷眼旁观近期巴菲特在资本超市的一系列不良行为,我深深地理解了老头儿秘而不宣的赚钱秘笈:(别人的)灾难创造(我的)价值。我从今三月份贝尔斯登倒掉时巴菲特不接电话就能看出来,他是多年来对华尔街的嫉妒深深地根植于内心中,他是不缺钱,他也不在乎亏钱,他要做的就是趁人之危,在别人急需现金救助的时候,以白马骑士的面目出现,但却附加苛刻的条件。当然,他会选择时机和合适的对象。AIG在开始遇到麻烦的时候,巴菲特提出了救助计划,但被拒绝了,可以想象会是多么苛刻的条件;参股比亚迪的时候,开始也被拒绝了,可以想象老头儿又提出了多么苛刻的条件。
  
  这就是芒格说的,他从来没有看到过巴菲特拿着计算器算来算去的样子,那么一笔好的交易不是计算出来的,不需要算,你只需要寻找那些不幸从雪崩中坠落的倒霉蛋儿,然后捡起来就行~~
  
  怎么你不同意我的这种说法吗?别傻啦,都被老头儿骗啦,什么雪呀、坡坡呀,不过是作秀罢了。他伯克希尔公司旗下70多间公司,包括伯克希尔本身,哪一个不是天上掉下来的雪球,他都是捡来的,不是自己滚出来的~~!对照近期巴菲特在全球资本市场到处抄底的行为,很多散户盲目崇拜,我们不要再奉之为价值经典啦,很多条款都不是一般人能签得下的。
  
  不是有很多价值投资者嘛,去买高盛啊,可你只能买到100多美元的普通股,而巴菲特买的却是一个混合型的可转换债券(可赎回优先股+低行权价认购权证),中国股市这样的呢也有,就是分离式可转换债(可赎回优先股+高溢价认购权证),这中间的区别除了分红的多寡和不确定以外,还有就是行权价的不同,中国式的这种债券,自诞生之日起就是垃圾。比如上海汽车的认购权证,行权价就是27.8元,你要是能谈下来谈到2.78元,那么你就是巴菲特~~!而你们都当了巴菲特,那上市公司和投行还活不活啦?
  
  4、价值投资除了合理估值、安全边际等常规的功夫以外呢,还有一个最重要的就是:议价能力,这个你有吗?
  
  国庆节,我去广州和清远玩了一趟,顺便拜访了几家上市公司--比如广深铁路、白云机场等,和一般的研究员拜访公司高管,参加电话会议的常规做法不同的是,我拜访上市公司采用的办法是---眺望!~~所以,我推荐的股票,的确是与众不同的喔~~这次是我的基金持有人邀请并包揽所有费用,咔咔~~因为在刚刚过去的九月,我为持有人创造了不多不少的收益,算是卡门红吧,嘟嘟嘟,嘟嘟嘟~~持有人,也就是我叔叔,要追加投资到200万,可是我对再投资股票却没有什么兴趣,我很好奇为什么不投资在生意上,我叔叔的意思是现在工程承包都是靠的关系,外资进来以后,在资金实力、议价能力上占了优势,比如白云机场的联邦快递亚太中心,内资企业根本不行的,一定要得是大个头,亏得起才能笑到最后,我想这就是巴菲特式的做法吧。没有强大的实力,就别幻想了,看看上面高盛和华府的高官名单吧,中国美国都一样的,你如果能把上面那些人摆得平,在花儿街,还有什么生意拿不下来呢?就算是把百老汇大街和花儿街调个个儿,你都做得到的。实体经济也存在跟风的和决定趋势扭转的不同力量,就看谁有议价能力了。
  
  价值投资不是等待股票回落到一个多么安全的价格,鬼都不知道哪个价格才是安全的,关键就在于你只要有超强的议价能力,任何价格都是安全的,因为你可以把风险绑定到别人身上~~而这种议价能力却远远不是我们这些小散户能幻想的了,我们就跟在主力后面,喝点汤吧~~那些幻想着学习巴菲特的人,希望通过公司研究、行业呀研究和寻找几倍股的,就好像那个2012年能笃定拥有500万的可现在却还靠贷款在赚烤火费,你相信吗,做梦啦~~
  
  我这人吧,说这些,是不是显得很庸俗,那为什么不见号称价值投资者的大师们出来谈谈这些投资背后的事情呢?光写写算算就是价值投资了,虚伪了吧~~后面有空儿,我再谈谈比亚迪和通用吧,我对股票现在也没有一点儿兴趣了,对赚些取暖费之类的投资嗤之以脚巴丫儿~~我并非对别人有意见,人家也没有赚我的烤火钱不是,我只是对尤其是国庆节期间股票市场发生的一系列事件感到很颠覆,总之很困惑,巴菲特所输出的价值观已经被他自己证明没有用了。
  
  其实人人都是趋势投资,只不过巴菲特拥有强大无边的议价能力,显得他的每一笔投资事后呢看上去都很美,他的介入使趋势能够很容易产生拐点而已~~而价值投资的粉丝们却误以为自己也拥有趋势产生拐点的判断力,实际上却不是~~
  
  以上探讨的就是参股高盛,但分析的不够深入,我的想象力也有限,希望大家不要被我的蝴言乱羽所蛊惑,你们该干嘛干嘛吧~~继续滚雪球吧,我呢就等着看谁没有滚好,掉下来,雪球归我~~!
  
  本人的红茶玫瑰石基金增资后呢,四季度转入蒙面操作~~,实际上也不会有几笔操作的,生意都那么难做,虚拟的符号交易能产生什么利润呢?我相信中邮这样的基金不清盘,市场是不会见底的,一轮调整下来,总得有人去下地狱嘛,(按:中邮的那个傻* 正在声嘶力竭地恳求各位基金兄弟不要再砸了,呵呵...... )巴菲特说:花儿街不下地狱,奥马哈就得下地狱~~中国股市,至少到目前为止,似乎还没有看到谁下了地狱这样恐怖的事件发生,所以,我们不要先下去就行。中邮基金的投机总监--这么称呼他完全没有错的--呼吁大家团结,不要再砸盘了,我真想给这个大白痴说:你去给美国人讲啊,去呀~~所以呢,大家还是要小心~不要被人包括巴菲特在内的忽悠了去,趋势是无人能够对抗的,巴菲特进场抄底,死的是他,你进场胡乱交易,死掉的可是你自己吧~~除非你也能确认你也79岁了,而且也有11位数的美元来折腾~~
  
  所以我不打算象巴菲特那样到处显摆了,再重申一遍:“投资不是滚雪球,不是比谁的大,而是静静地隐藏在很湿的雪地里和长长的坡前,等着看哪个倒霉蛋儿掉下来,然后把他的雪球捡过来。”(按:血流成河还不够,要有大堆的钞票堆在街角,绝大多数人都没有力气去捡)
  
  祝大家最后一季度滚雪球成功~~

(来源于网络转载)

 



 

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