财经风云--万万没想到?美银美林:美元走势的“幕后推手”其实是……

caijing 发布于 2018-8-8 22:33:00

 

万万没想到?美银美林:美元走势的“幕后推手”其实是……

 


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美元的背后推手可能找到了。

美银美林分析师Alice Leng和Vadim Iaralov日前在报告中表示,受美股上涨和美利率上行推动,美元在今年的风头将盖过G10货币。

在该投行看来,对于外汇市场而言,今年跨资产驱动因素比传统的宏观经济驱动因素更为关键,“近年来发达国家外汇走势的重要推动因素仍在于通胀、GDP等宏观经济因素以及政局进展,不过这些因素的敏感度已经有所下降。”

据Leng和Iaralov计算,以美元计,海外股市表现不及标普500指数,欧股跌幅最大,“资产类别的轮动和地区配置的变化,可能会推动跨资产驱动因素,例如企业将海外持有的美元汇回本土,借以支撑股票回购和国内投资,美股因而得到支撑。”

上述分析师称,此外,未完全进行汇率对冲的海外投资者将资金投入美股市场,同样支撑了美元。当然,美联储鹰派推动美债收益率大幅上扬,高于G10国家水平。

针对美元未来走势,其他机构莫衷一是。

丹斯克银行称,仍看好美元前景,套利优势使得美元可能继续上扬。建议投资者关注周四晚美CPI数据,预计该数据将显示美通胀压力仍存,且美联储年内还将加息两次。

摩根士丹利维持看跌美元观点不变,认为如果全球经济重新走向同步增长,或是出现风险厌恶情绪,推动对低收益货币的需求,引发日元和欧元走强。预计第二种情况更可能出现。

高盛表示,鉴于全球经济将健康增长,美元中期或下行。

加拿大国家金融银行分析指出,利差对美元的影响将逐渐减弱,最终会随着其他主要央行收紧政策而逆转,美预算赤字膨胀,且财政刺激对GDP增长的影响也会逐渐减弱,预计Trade Weighted US dollar Index将在明年走弱。

非美货币方面,机构认为,欧元/美元料维持震荡走势;硬退欧将导致欧元/英镑指向平价;仍倾向做空欧元/日元;美元/瑞郎若位于0.9868/58上方,就维持看涨观点;澳元/美元中性,可能陷入广泛区间内;纽元/美元中性,可能测试年内低点0.6688。

商品方面,机构预计,黄金空头回补反弹持续有限;石油市场极为紧俏;金属价格正在筑底。

欧元/美元料维持震荡走势
北欧联合银行认为,欧元/美元料维持震荡走势,倾向下行,下跌原因在于意大利政局危局的加剧,若汇价失守1.1510,则下看1.1448,然后是1.1187。若欧元/英镑突破0.90,从风险/回报比来看可关注做多英镑,英央行似乎对英镑下跌的容忍度较低。

技术面上,德商银行表示,欧元/美元位于1.1745/50下方就仍维持压力。若跌至近期低点1.1530/08下方,则将关注位于1.1448的2017-2018年涨势的50%回撤位,然后是位于1.1367的200周均线。上行方面,关键水平是1.1790的7月顶部,若回升至其上,将看向位于1.1855的38.2%回撤位。突破至1.1855上方,考虑深度反弹看向位于1.1935的55周均线,然后是位于1.1976的200日均线。

大华银行指出,欧元/美元中性,或重测1.1500/10支撑区域,若突破1.1640将暗示近期下行压力缓解,进一步讲,只要明确跌破了1.1500/10将会导致进一步下行至1.1365。

荷兰国际集团短期内维持欧元/美元中性的立场,认为欧元可能已经筑底,短期内欧元可能重返1.1670上方,若收于该水平上方,首个阻力看向下降的趋势线1.1720水平,而顶部的200EMA水平1.1838将提供下一阻力。

硬退欧将导致欧元/英镑指向平价
荷兰合作银行认为,硬退欧将导致欧元/英镑指向平价,未来几周政治不确定性将损害对英镑的支撑,预计欧元/英镑将在1个月内重返0.8900一线。

凯投宏观称,若英国实现无协议退欧,英镑将大幅下跌。市场关注10月18日欧盟峰会。

丹斯克银行表示,英镑/美元的关注点现转向1.2906水平,考虑在0.8950上方卖出欧元/英镑,更长期来看,仍认为在该水平上方卖出从风险/回报角度来看是有吸引力的。不过,考虑到过去几天英镑的疲软,英镑风险溢价很可能会上升。短期仍维持谨慎的策略立场,暂时维持观望。

德商银行技术分析指出,英镑/美元料进一步走低,并触及1.2866。若跌破1.2920将会推动汇价看向2016年8月低点1.2866,更下方是2016年7月低点1.2797以及2016年12月和2017年1月高点1.2775/1.2706。未来几天,风险仍偏于下行,只要位于7月30日高点1.3173下方。短线反弹阻力是1.3049和1.3102。

大华银行认为,英镑/美元中性,下行动能增加,走势依旧承压,除非英镑能够收至关键压力位1.3050上方否则英镑将继续承压;下方目前最直接的支撑是1.2880,跌破了这个位置将会导致英镑进一步走弱,并测试关键支撑位1.2775。

仍倾向做空欧元/日元
道明证券表示,仍倾向做空欧元/日元,若汇价跌破128.50,则打开跌向126.65的大门,当前欧元看起来似乎不那么坚挺。

大华银行预计,美元/日元中性,预计汇价继续在110.60/112.20区间盘整。

美元/瑞郎若位于0.9868/58上方,就维持看涨观点
德商银行技术分析指出,美元/瑞郎只要位于0.9868/58上方,就仍维持看涨观点。为了该货币对重新确认上行势头,需要攻克6月高点0.9992并收于该水平上方。只有意外跌破0.9958才能扭转上行压力,并暗示回撤看向0.9789/56区域,这里有6月低点和200日均线,预期该货币对会在这里持稳。

澳元/美元中性,可能陷入广泛区间内
技术面上,大华银行表示,澳元/美元中性,可能陷入广泛区间内。整体上,只要守住0.7370上方仍温和看涨。

针对英镑/澳元走势,澳洲国民银行表示中期看空汇价,如果本周收于1.7520/70关键支撑下方,则将明确中期的下行走势,可能会跌至1.70一档底部。

纽元/美元中性,可能测试年内低点0.6688
道明证券指出,若纽联储在利率决议会议按兵不动,投资者将关注该央行在政策声明中预测的官方现金利率路径,纽元投资者需关注新闻发布会。

西太平洋银行预计,纽联储将在本月会议按兵不动,维持此前的前瞻指引,该指引对市场的影响是中性的。纽联储在前瞻指引预期中偏向鹰派的可能性仅10%,若这一情况出现,纽元/美元有望大涨100点。

大华银行技术分析指出,纽元/美元中性,可能测试年内低点0.6688,但目前不清楚汇价是否将跌破该重要长期支持区域0.6670/80,只有突破关键阻力0.6810才能缓解当前下行压力。

黄金:空头回补反弹持续有限
加拿大皇家银行认为,近期金价回落,市场空头变得“拥挤”,美元的回调很快会带来一些空头回补,而空头回补反弹往往不会持续很长时间。

石油市场极为紧俏
高盛表示,全球石油需求将继续保持强势,供应紧张迹象显现,OPEC正在迅速消耗闲置产能,石油市场极为紧俏。

金属价格正在筑底
高盛认为,鉴于亚洲部分国家促进增长的政策将支撑经济活动,全球紧张局势对金属需求造成的直接影响有限,来自美元的阻力也将减弱,金属价格正在筑底。

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