财经风云--黄金一遇事就波动性大增 投资者的“避险天堂”何处安放?

caijing 发布于 2017-12-4 17:04:00

 

黄金一遇事就波动性大增 投资者的“避险天堂”何处安放?

 


摘要:上周比特币冲破11000美元后一度猛跌3000美元,黄金也冲高后大幅回落……不论遇到什么事件,黄金都会立刻反应。对涌向黄金的投资者而言,如何在避险的同时,规避黄金波动性可能带来的损失?
*本文来自华尔街见闻(微信ID:wallstreetcn),编辑曹泽熙。

不论是政治局势紧张还是经济形势发生变化,黄金总是最先做出反应的资产之一。

11月29日,朝鲜再次试射导弹,市场避险情绪显著提升,黄金价格一度向1300美元/盎司发起冲击。

同一天,美国三季度GDP增速修正值创下2014年三季度以来新高,特朗普税改更进一步,纳斯达克指数重挫逾1%,比特币一路冲破11000美元后一度暴跌3000美元,黄金冲高回落,稳定在1280美元上方……

一夜之间,黄金价格变动如此剧烈,如何降低投资风险,并获得较大收益?

对投资者来说,期货和期权交易或许是值得考虑的选项。

贵金属价差交易更有避险潜力

在期货交易中,价差交易是广泛使用的交易策略,比起直接买卖的期货交易(即做多或做空单种期货合约)来,更有潜力获得收益。

这一点在贵金属市场尤为明显。贵金属市场上标的商品之间关联性较强,并且有独特的基本面因素,但同时每种商品又有独特特点,差异性明显,这就为进行价差交易创造了条件。

以铂金和黄金的价差交易为例,铂金既是贵金属,也是工业金属,广泛用于汽车行业的催化转换器,但也用于珠宝行业,并且可以作为投资资产。

通常来说,黄金和铂金之间的价格关系和价差可以用作宏观环境动向的晴雨表。从历史来看,由于铂金比黄金更稀有且应用更为广泛,铂金价格高于黄金。具体来说,在经济不景气和政治不明朗时期,作为避险资产的黄金价格可能更高。相反,在经济景气周期,随着汽车销量提高,铂金的工业用途增长,它与黄金之间的价格差距会进一步扩大。

在短期内,由于铂金的价格相对稳定,可以在一定程度上同黄金的波动性实现对冲,如果遇到剧烈市场变动,黄金和铂金的价差交易可以规避投资者损失。


比特币期货即将出炉空头有了机会?

此外,市场常常将黄金与比特币对比,进行相应的资产配置,比特币也日益受到投资者的青睐。

除了贵金属期货,世界最老牌的期货期权交易所芝商所(CME Group)还将在12月18日正式推出比特币期货(产品代码:BTC)。分析称,这也是比特币自感恩节来一路突破9000美元、10000美元和11000美元三大关口的一大利好因素。

一直苦于没有下手机会的各大机构很可能会入场做空。

但分析师Melwin Philip认为,最终而言那些积极做空的人可能只有两类:矿工和机构投资者。

对矿工来说,他们需要维护合理的现金流来支付包括电力和硬件在内的成本,未实现的收益是属于市场而不是他们的。如果他们认为比特币价格会下跌,那么他们可以用做空一定数量的比特币来进行对冲。而作为比特币市场非常重要一环的他们,在使用比特币期货时自然将得心应手。

就机构投资者而言,已经有不少大机构对比特币表示过不认同的态度,包括摩根大通(JP Morgan)等。因此这些投资者很可能会等待机会,入场做空比特币。

对期权交易员来说,比特币期货的初始保证金应当是比较低的。

在合约价格走高的时候,资金从空头合约流向多头合约;当价格走低的时候,资金从多头合约流向空头合约。

 



 



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