财经风云--股市这个池子里 日本央妈究竟养了一头多大的鲸鱼?

caijing 发布于 2017-9-12 20:43:00

 

股市这个池子里 日本央妈究竟养了一头多大的鲸鱼?

摘要:日本央行目前持有的日股ETF,已占到总市值的75%,净值已增长至19.3万亿日元(约合1725亿美元)。
*本文来自华尔街见闻(微信ID:wallstreetcn),作者张一苇。

 


“超级马里奥”德拉吉治下的欧洲央行,通过资产购买计划大肆购置德国国债,已经到了“无债可买”的境地,甚至可能被迫将缩减量化宽松(QE)的日程提前。

但对于QE依然看不到尽头的日本来说,似乎已经没有经济学上的“金科玉律”,可以解释日本央行持续扩张的资产负债表了。

为了稳定经济刺激增长,使通胀继续接近设置的政策目标,日本央行在股市里养了一头“巨鲸”:以QQE的名义,通过交易所交易基金 (ETF) 的“马甲”大量购买并持有日本公司的股票。

2010年12月,日本央行持有的ETF净值为0;时至今日,日央行“饲养”的这头“巨鲸”,净值已增长至19.3万亿日元(约合1725亿美元),ETF总市值占比已高达75%!

日央行“鲸吞”75%日股ETF

2016年7月,日本央行上调年度ETF购买目标,从原先的3万亿日元翻了一番,至6万亿日元。这是2010年年底日本央行启动“养鲸”经济刺激计划以来的最新举措。

从日本央行开始购买日股ETF至今,日经225指数已上涨逾90%,而日本央行在ETF市场上的统治地位,也引起了市场关注。

 

而日本央行大举购入ETF的行为,带来了日本ETF市场的空前繁荣;自2010年底以来日本ETF市值激增了近10倍,达25万亿日元(约合2300亿美元)。

而在这25万亿日元市值中,日本央行持有的ETF占比高达75%。

“滚雪球”仍在继续 “旷世巨鲸”年末预计将高达80%

这头巨鲸的“横空出世”,当然也引起了市场的焦虑。

全球第三大证交所东京证券交易所总裁Akira Kiyota日前表示,对于日本央行大肆购买ETF的行为带来的“持续扭曲”风险,他感到非常不安。

当然也有分析指出,日本央行持有的ETF对于总体日本股市的影响有限,其持有的ETF市值仅为东证股价指数(TOPIX)总市值的5%。

然而若日本央行决定开始缩减ETF购买计划的规模,仍很有可能会对日股需求面造成冲击,尤其是那些ETF为大股东的公司股票,将受到较大影响。

按照目前日本央行购买ETF的步伐,到今年年底这头“旷世巨鲸”将占到日本ETF市场的80%。

当日本央行不再“投喂”这头鲸鱼的时候,对日本股市的影响以及谁来“接盘”如此庞大规模的ETF,目前还不明朗。

 



 



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